源流：商场资讯

黄金真的切对立面不是特朗普，而是马斯克，好像说是马斯克所代表的AI趋势——通逾期间擢升全要素坐褥率，引颈好意思国的始终发展。

黄金真的切对立面不是特朗普，而是马斯克，好像说是马斯克所代表的AI趋势——通逾期间擢升全要素坐褥率，引颈好意思国的始终发展。

文：天风宏不雅宋雪涛

“在隐隐的旯旮降生纪律”——普利高津

近期黄金价钱阅历了权臣波动，一度接近2800好意思元/盎司的高位，黄金价钱在达到高点后运转下降，在大选后跌至2567好意思元/盎司傍边，最近有所反弹，回升至2600-2700好意思元/盎司。

黄金看成一种突出的钞票，由于不产生利息，因此买入并持有的步骤只合适于始终成就，不适用于价钱投契。历史上黄金价钱的特质是短期快速上升，始终横盘或慢慢下降，这种价钱快涨慢跌的非对称性，与持有黄金不孳生规划。

不孳生、快长、慢跌的特质，让黄金成为了“耀概念”的对立面，在无东说念主问津时上升，在东说念主声烦躁时下降。而刻下黄金仍处于热诚较高的阶段，金价对短期利空的消化尚未扫数收尾。

大选后的金价下降与好意思元走强和地缘政事病笃阵势缓解规划，但这些并非黄金价钱的主要影响身分。

自2022年以来，黄金与好意思元出现了同步走强的风景。要是频频觉得好意思元强势会导致黄金错误，好像反之，则需要解释为何好意思元与黄金同期走强成为了2022年之后的一个权臣趋势。

对于黄金价钱上升的原因，有东说念主觉得是地缘政事事件，如俄乌冲突和巴以冲突，但在黄金价钱造成机制中，地缘政事事件仅仅演出着导火索和催化剂的扮装，自己积攒了价钱上升的能源，在事件催化后达成上升。过后看，黄金对于地缘政事事件的反是既明锐也高度有用。比如，俄乌冲突运转后的短时候内黄金就完成了订价，尔后的价钱走势和持续波动与地缘政事的干系不大。

两个要道原因导致黄金对好意思元走强：一是好意思国持续的赤字货币化，透支了好意思元的信用基础。MMT能否持续，取决于资金是否得回有用应用，提高坐褥驱散，使得可持续增长成为可能，这便是良性加杠杆和劣性加杠杆之间的分辨。二是好意思国在俄乌搏斗中冻结了俄罗斯的国外好意思元钞票，这一溜为对好意思元的信用体系产生了反作使劲，一些国度对好意思元信用的不信任度加深。

当“去好意思元化”在一些规模造成共鸣，不仅是黄金，一切有供给稀缺性的“什物商品”王人会对“纸质货币”走强。总结来说，黄金价钱持续上升的决定身分是大家信用货币体系真的切度不才降。

对于特朗普是增强如故削弱好意思元的信用基础，万生优配，万生配资，万生配资公司，万生配资官网，股票证券资讯网站取决于特朗普政府能否截至债务增长、拦截始终通胀、提高坐褥驱散，即达成贝森特所建议的“3-3-3”宗旨。对此咱们持严慎的作风。

除非在特朗普在野时间，AI的应用层面出现了权臣糟塌，一手提高全要素坐褥率，一手治国理政削减政府赤字，两手持两手王人要硬。不然的话，特朗普为了幸免经济硬着陆和股票商场大跌，依然难以幸免络续选拔拜登的赤字货币化策略，刷后代的“信用卡”。这是特朗普对好意思元信用的第一个影响。

特朗普对好意思元信用的第二个影响是，是否有更多的国度自高借钱给好意思国——持有好意思元、购买好意思债，也便是“去好意思元化”的趋势是否持续。

特朗普的回顾可能减轻俄罗斯的压力，但俄罗斯也不太可能与好意思国重建情感上的友好干系，因为两年后的中期选举和四年后的总统选举可能导致政事方式发生变化，好意思俄酬酢干系可能再次生变。

不错预思的是，特朗普政贵府台后，好意思国可能松开对欧洲和中东这两大战区的军事拯救。尽管特朗普不但愿，但独处主义的潜在后果是可能裁汰好意思国的地缘政事影响力和货币地位，让“去好意思元化”的趋势得回强化。

黄金确切的对立面，并不是特朗普所倡导的强势好意思元地位，而是马斯克所代表的AI趋势——通过AI降本增效，裁汰赤字率，减少非必要支拨和政府运行老本，提高政府运行驱散，裁汰制造业老本，擢升全要素坐褥率，最终达成新质坐褥力（AI+）引颈下的高质地发展（3-3-3）。

不管是左手用AI提高政府运行驱散，减少政府对于赤字货币化的依赖，如故右手把AI应用于自动驾驶和东说念主形机器东说念主，提高要素坐褥率，AI还是是好意思国的国策和国运。

要是这一愿景成为履行，黄金价钱的持续上升将会闭幕，这预示着隐隐的闭幕和新纪律的降生。反之，隐隐会加重，赤字货币化可能加重，滞胀可能加重，而反隐隐、反赤字、反滞胀是黄金的中枢价值。

因此，对于黄金的分析应该聚焦于AI能否擢升坐褥驱散，激发硬件改进，促进经济增长，惩办分派问题。刻下咱们还是见证了马斯克的好意思好愿景，以及特朗普和马斯克共同致力于通过AI使好意思国再次伟大的时间旅途。他们能否达成这一宗旨，还需时候来讲解注解。

风险教导

大家经济增长超预期，地缘政事风险存在不笃定性，AI应用超预期