导语：斥逐2024年底，太保资管香港惩办的弘远金钱中，接近600多亿港元仍是集团自有资金，第三方录用范围仅约100亿。

在拥堵到近乎饱胀的香港资管江湖里，中资布景的金钱惩办公司常被讥笑为“隐形东谈主”——口头上握有 9 号资管派司，推行中却只可作念少许通谈业务，既莫得明星基金，也短少猎头追赶的王牌司理。

就在业界险些把它们忽略的时刻，中国太保（601601.HK）旗下太保资管香港，猛打了一把地方盘，高调切入RWA（Real-World Asset，即真实宇宙金钱代币化）赛谈，赌一次“弯谈超车”。

01 太保香港的RWA解围

2025年3月，太保资管香港推出香港首只1亿好意思元链上货币基金“eStable MMF”；紧接着在7月，与硅料巨头协鑫科技（3800.HK）签下互助备忘录，策划将协鑫的新动力金钱打包成RWA代币，对接牢固币和DeFi生态。

这一系列动作，象征着这家央企布景险资资管机构，正试图通过区块链工夫，在传统资管红海以外开辟新蓝海。

粗鄙来说，RWA即是把推行中的各式金钱，通过区块链工夫调遣为数字代币，让蓝本贫苦流动性的金钱，能像数字货币相通来去和畅达。

这一进程，肖似传统金融中的金钱证券化（ABS）。但借助区块链，金钱可终了更高的拆分性和流转效果。

牢固币是当今RWA最得手的应用案例——它将法定货币（如好意思元）当作锚定金钱，刊行等值的数字代币，终明显价值的上链畅达。

太保资管香港的RWA布局，始于2023年头联袂区块链投资机构水点成本推出的两支数字金钱投资基金。而“eStable MMF”，则是其在链上传统金融居品的要害一步。

遴选香港合规公链HashKey Chain当作平台，通过代币化工夫终了基金份额的链上登记与来去，被视为TradFi（传统金融）与区块链交融的进犯推崇。当太保这么的巨头，聘用将好意思元基金上链，险些是香港在RWA赛谈洪志的体现。

资历上述扩展后，太保资管香港进一步将触角伸向了RWA产业应用。

与协鑫的互助，中枢在于把协鑫的部分新动力金钱（如低碳颗粒硅）“上链”，由太保提供专科资管和投顾支握，使这些金钱大略与牢固币进行来去兑换。

两边还策划共建数字金钱投资与客户收罗，长入传统金钱投资东谈主和加密原生投资者，协力打造RWA投资生态。

02 推行窘境与政策东风

太保香港大举押宝RWA，或是在传统资管界限寻求冲破的政策聘用。

中资保障资管公司，在港广宽濒临“0存在感”窘境：资金起首主要依赖母公司境内QDII建树，三方业务拓展穷困——受限于起步晚、主动惩办才略及渠谈收罗薄弱，难以在强烈竞争中与国际巨头抗衡。

有香港资管业东谈主士告诉金妹妹，中资资管在香港有投资团队，但是莫得投资体系，又短少教育的渠谈收罗，银行等主流渠谈很少欢畅替它们分销居品。

太保资管香港自身发展也印证了这少许。

当作行业第三大寿险集团，太保集团早在2009年就登陆香港成本阛阓，并于2010年开荒了太保资管香港子公司。

然则其在港业务发展多年来低调迟缓，直到2021年才终了第三方金钱惩办范围的“零的冲破”。

斥逐2024年底，太保资管香港总惩办金钱向上750亿港元。其中接近600多亿仍是集团自有资金，第三方录用金钱范围仅约100亿港元。

此时，太保资管香港聘用换谈上山，当先收获于政策东风。

2024年国务院“新国十条”饱读舞中资险企拓展国外及大家建树，万生优配，万生配资，万生配资公司，万生配资官网，股票证券资讯网站香港打造加密金钱中心的定位也为鼎新提供了窗口期。在这种氛围下，鼎新举动不时得到较高容忍度。

另一方面，亦然推行所迫——与其在传统红海与巨鲨死磕，不如在RWA蓝海中争当领航员。

一朝通过RWA结构绽开局面，太保有望成为更生态领军者。

有业内东谈主士分析合计，太保切入这一界限，或既但愿借新看法博得阛阓眼球，快速作念大惩办范围；也特意利用当下宽松环境，取得一些“政策红利”型收益。

03 拐点，如故“拐弯”？

尽管官方对RWA步地广为正向宣传，阛阓上对此模式的质疑之声一直陆续于耳。

一位永远盘考加密金融东谈主士向金妹妹示意，当今业内火热的稠密RWA步地，很猛进度上齐是一种套利活动。“技巧不错说是丰富多采。”他阐明谈。

据其先容，一种典型玩法是所谓“左手倒右手”：步地地方公众声称刊行某种金钱代币，表面上任何东谈主齐能认购来去，但刊行方不时领路过关系一方，买入大量头寸。

口头看居品销售一空、来去活跃，内容上资金仍在关系方里面空转。这既营造了隆盛风物，又终明显金钱腾挪和收益转念，可谓“两全其好意思”的套路。

区块链来去的匿名性（仅显露钱包地址）也为利益运送、洗钱等操作提供了空间。

太保与协鑫的互助步地是否有实在意旨上的投资价值？该东谈主士看法颇为审慎。

他指出，RWA看法声称的一大克己是镌汰投资门槛、扩大参与群体，表面上进步了投资的普惠性。

但要害在于：标的金钱自己确有投资价值，且有真实需求为基础。

协鑫策划将低碳颗粒硅等金钱上链刊行代币。然则当今光伏行业正处穷冬，公司股价永远低迷，岂论机构如故散户对其股票有趣有趣寥寥。

“要是连二级阛阓股票齐贫苦买盘，转成数字代币就会有大量投资者抢购吗？只可打个问号。”该东谈主士示意。

换言之，贫苦真实供需撑握的代币刊行，很可能仅仅炒作看法。

RWA看法之是以得到官方饱读舞，恰是因为其潜在的金融鼎新价值——要是诈骗顺应，不错为传统金融难灭亡的界限引入新的资金，周转实体金钱，提高资源建树效果。

从监管角度看，支握合规的RWA试点，有助于探索出一套平行于推行金融体系的链上金融基础智力。

但鼎新不等于莫得基本面条目。永眺望，金钱价值仍由供需关系决定。若脱离了真实经济价值，一味在链上“空转”，临了很可能形成一地鸡毛。

太保资管香港主动聘用了一条更笔陡、更未知的山路——Web3。RWA 的叙事，为它提供了 工夫思象力，牢固币雀跃带来了阛阓杂音；而传统资管业务的透明存在感，给了它搏一把的冲动。

赛谈如实拐了一个大弯，但弯谈能否实在加快，取决于金钱上链后是否真实更值钱。何况，能否得手，还取决于故事能否劝服最抉剔的永远资金。

要是能，太保会成为第一个在 Crypto 宇宙拼出“保障成本”品牌的中国玩家；要是不可，这场跨界尝试，很可能又被写进“看法故事集”。

在加密阛阓，“快即是一切”；在保障资管，“稳才是生命”。当“快”与“稳”绑在归并辆车上，弯谈超车的速率与安全，蓝本不易兼得。

太保香港，仍是踩下了油门。地方盘稳不稳，得看接下来的几个“回头弯”。