（原标题：因素风云后，巨子生物上半年仍赚近12亿元，有可复好意思经销商称：销量正回暖）

本文开端：时间财经 作家：叶曼至

图源：图虫创意

可复好意思因素风云后，母公司巨子生物交出了半年考答卷。

8月27日晚，巨子生物（02367.HK）公布2025年中期讲授。抛弃2025年6月30日，巨子生物完毕收入31.13亿元，同比增长22.5%；净利润11.82亿元，同比增长20.6%。

半年报中，巨子生物称上半年运筹帷幄情况“放诞滚动”。

本年5月，公司主打品牌可复好意思堕入重组胶原卵白精华因素风云，对品牌销售和二级阛阓信心齐变成了一些影响。

抛弃8月28日收盘，巨子生物报52.25港元/股，跌幅4.74%，总市值约587亿港元。5月20日以来，巨子生物股价已累计着落近36%。

上半年“放诞滚动”，但仍营收利润双增

行动最早吃到胶原卵白赛说念红利的头部玩家，2022年11月，巨子生物在港交所挂牌上市。永恒以来，主打重组胶原卵白因素的可复好意思是巨子生物的中枢品牌，亦然公司营收主要开端。

尽管堕入公论风云，本年上半年，可复好意思品牌仍完毕收入25.4亿元，同比增长22.7%，为巨子生物孝敬了超8成营收。巨子生物以为，公司高下仍接力完毕业务的谨慎鞭策，“短期影响终会畴昔”。

讲授期内，可复好意思寰宇门店达24家；而抛弃2024年12月31日，其在寰宇线下门店为18家。

但线上直销已经巨子生物主要渠说念。本年上半年，巨子生物通过DTC店铺的线上直销（天猫、抖音等），和面向电商平台的线上直销（京东、唯品会等）的收入占据总营收比重达到71.0%。

据时间财经不雅察，7月以后，万生优配，万生配资，万生配资公司，万生配资官网，股票证券资讯网站可复好意思的销售行情似有所回暖。Sandalwood电商数据监测清晰，可复好意思品牌1～7月蓄意GMV同比增长32%，7月GMV同比增长62%。

8月28日，时间财经从多名可复好意思经销商、批发商处获悉，相较上个月部分居品滞销的情况，可复好意思销量“有所回暖”。“8月初始，过来补货可复好意思的客户多了，单批进货量比上个月回升了15%傍边。”好意思妆批发商袁远向时间财经暗示。

巨子生物慢下来了

范围利润进一步增长背后，巨子生物的速率却也慢了下来。

时间财经发现，巨子生物2025年半年报营收和净利润增速与旧年同时比较，均较着放缓。财报清晰，2024年上半年，巨子生物完毕营收25.40亿元，同比增长58.2%；净利润为9.80亿元，同比增长47.2%。可复好意思品牌营收同比增速则从2024年上半年的68.6%降至本年上半年的22.7%。

此外，因居品品类结构变化，本年上半年，巨子生物毛利率较旧年同时82.4%下滑至81.7%。

重组胶原卵白赛说念日益火爆，巨子生物也濒临更为热烈的竞争挑战。

弗若斯特沙利文预测，中国重组胶原卵白阛阓将以年复合增长率44.93%的速率快速扩容，到2030年阛阓范围瞻望达到2193.8亿元。除了锦波生物（832982.BJ）等原料上风企业，丸好意思生物、欧莱雅等好意思妆公司也在纷纷布局，敷尔佳（301371.SZ）、福瑞达（600223.SH）等也在不休加码。

巨子生物正加快新品研发节律。8月，巨子生物的三类医疗器械“重组胶原卵白植入剂”上市苦求获国度药监局药品审评中心（CDE）受理，这是巨子生物本年陈述的第二款三类医疗器械。

针对公司关于功绩增速放缓、成本阛阓推崇、重组胶原卵白行业竞争加重的应酬举措，8月28日，时间财经干系巨子生物，抛弃发稿，未获回话。

（应受访者条目，袁远为假名）