当地时辰5月3日，一年一度的投资界“春晚”——伯克希尔哈撒韦鼓舞大会将在好意思国奥马哈市举行。

　　本年恰逢巴菲特收购伯克希尔公司60周年这一要紧里程碑，尽管巴菲特已阐明出席并全程参与问答武艺，但筹商到巴菲特已94岁乐龄，外界不少声息猜想，这粗略是他临了一次竣工参与鼓舞大会。

　　在本次年会上，巴菲特将与其交班东谈主阿贝尔，以及保障业务摆布阿吉特·贾恩同台，就一系列话题复兴鼓舞长达四个半小时的发问。粗略是出于对其年纪的筹商，巴菲特将问答武艺的时长与旧年比较缩小了约一小时，阿贝尔瞻望将更多承担主捏和答疑责任。

　　即便如斯，投资者们最大的饶恕点仍然是巴菲特。连年来，巴菲特仍是大幅减少了公开出头，而当下恰逢特朗普政府激进政策激勉大家市集波动之际，此次年会是投资者少有能够厚爱凝听其观念的契机。

巴菲特鼓舞大会时辰表

　　看点一：“巴菲特时期”行将谢幕？

　　在本年2月的年度致鼓舞信中，巴菲特泄漏，“用不了多久”，他的继任者阿贝尔就会接替他出任首席本质官。这可能也记号着巴菲特时期的渐渐谢幕。而在“后巴菲特时期”，伯克希尔的前路可能会出现强大的回荡。

　　起头是伯克希尔处治层的变化——将出任新CEO的阿贝尔的投资理念与引导作风将濒临投资者覆按。和巴菲特比较，阿贝尔能否不竭其“持久主义”和“聚焦优质企业”的伯克希尔文化，将成为舛误焦点。

　　阿贝尔在2018年出任现职之前，曾负责伯克希尔的公用行状业务，当今则负责伯克希尔非保障业务的平方运营。与巴菲特的处治作风比较，阿贝尔弃取了愈加亲力亲为的处治神志，在夙昔几年间，巴菲特屡次高度颂扬阿贝尔的责任才智。

　　此外还需留心的是，天然阿贝尔很可能担任公司首席本质官，但巴菲特的子女——霍华德和苏珊——可能会在公司的改日阐述影响力。改日他们将箝制捏有巴菲特股票的相信基金，并领有特殊大的职权。外界预测，现任董事会成员的霍华德很可能成为伯克希尔公司的董事长，而现任董事会成员的苏珊很可能仍将担任董事。

　　从经济角度来看，巴菲特咫尺捏有该公司14%的股份，但由于捏有具有超等投票权的A类股票，他领有30%的投票权。在巴菲特时期夙昔后，其家眷对公司的影响力将渐渐松开，因为笔据巴菲特的遗志，他的股票将被渐渐捐送礼了各式慈善机构，其捏股量将逐年减少。但在当先几年里，他的子女仍将在公司阐述特殊大的影响力。

　　巴菲特离任后，股票融资伯克希尔的里面处治层还可能发生其他变化。比如现年73岁的贾恩可能会辞职，接替他的可能是伯克希尔保障高管乔·布兰登。

　　在伯克希尔的投资处治业务方面，投资司理托德·科姆斯和泰德·韦施勒咫尺处治着伯克希尔3000亿好意思元股票投资组合的约10%。在巴菲特离开后，他们是否会接受一皆的投资组合？阿贝尔又将在投资组合中饰演什么变装？这些都还有待不雅察。

　　投资者粗略还会风趣，巴菲特卸任后伯克希尔是否会派发股息。巴菲特持久以来一直反对派发股息，他以为公司的盈利和现款在他手中更合算，巴菲特的诚恳拥趸们对此泄漏招供。但一朝巴菲特卸任，这项政策可能会有所转变。

　　看点二：巴菲特将如那处理天量现款储备？

　　连年来，伯克希尔一直在捏续将手中的捏股换成现款。如今，放手2025年3月，伯克希尔现款储备达3340亿好意思元，这一数字不仅创下历史记录，也特殊于大家排行前二十经济体的外汇储备量，现款占总钞票的比例达到1998年以来的最高水平。

　　而事实上，在本年好意思股因特朗普政府的极点政策不细则性而大幅波动之际，伯克希尔的股价却岿然不动——本年第一季度，标普500指数着落4.6%，而伯克希尔的股价却飙升了17.3%——这正体现出其提前阻滞减捏苹果、好意思国银行和花旗等主要捏仓股的预知之明。

　　当今，万生优配，万生配资，万生配资公司，万生配资官网，股票证券资讯网站市集尽头期待巴菲特在鼓舞大会上，阐述其能够提前洞见风险、减捏避险的逻辑，以偏执是否会驱动超大型并购或股票回购。

　　KBW分析师迈耶·希尔兹（Meyer Shields）以为，那些期待伯克希尔大举买入股票的投资者可能会失望。除了2022年的倏得常期外，巴菲特在夙昔五年里对新投资一直捏严慎立场，而伯克希尔在夙昔五年中有四年都是股票净抛售者。更而且，在本年好意思股阅历大幅波动之际，巴菲特短期内可能也不太会下场。

　　那些但愿巴菲特在改日几年完成大手笔收购的投资者可能也会感到失望。自2016年伯克希尔以约340亿好意思元高价收购飞机零部件制造商 Precision Castparts以来，该公司还莫得进行过任何要紧来往——而这笔收购的阐扬也令东谈主大失所望。该公司在新冠疫情工夫受到重创，其收入到当今也还莫得规复到十年前的水平。如今，Precision 的估值可能与伯克希尔确当初支付的价钱相同，而标普 500 指数同时仍是高潮了两倍。

　　不外，巴菲特也有可能转变主意，寻求收购西方石油公司咫尺尚未捏有的剩余72%的股份。

　　此外，外界猜想，巴菲特的宽阔现款还有另一个用途：若是巴菲特退出后伯克希尔股价暴跌，这将使阿贝尔有才智回购巨额股票。希尔兹泄漏：“巴菲特积贮如斯多的现款，可能是为了交代处治层的过渡。”

　　看点三：如何看待特朗普政府的激进政策？

　　在好意思国总统特朗普本年上台以来的百余日内，其精简政府、缓助关税以及阻难要统一格陵兰岛和加拿大等激进政策和言论仍是激勉了大家市集的大幅波动。而在鼓舞大会上，巴菲特念念必将不能幸免地被问偏执对此的立场。

　　尽管巴菲特此前曾表态“长久不要押注好意思国失败”，但其曾经对特朗普的政策立场抒发过曲直分明的反对。

　　在本年3月，巴菲特曾荒僻地采访中品评特朗普的关税政策，称其为“接触看成”和“抵阔绰者的隐形税”，并指出关税最终由阔绰者承担。事实上，在特朗普首个任期内，巴菲特曾经直言高关税是“尽头恶运的主意”，以为目田买卖更成心于大家经济与生涯质地。

　　此外，伯克希尔连年减捏苹果等大家化企业、加仓原土基建及动力钞票，粗略也反应出其仍是提前料想了地缘冲破的风险。

　　特朗普此前曾阻难要“裁掉”好意思联储主席鲍威尔，而在本年伯克希尔的年度致鼓舞信中，巴菲特稀奇强调了“守护踏实货币需政府机灵与严慎”。这种种言辞都暗意，其关于特朗普言行或捏不招供的立场。

　　在鼓舞大会上，巴菲特将对特朗普的政策给出若何的评价，尤其值得要点饶恕。

　　看点四：“奥马哈先知”如何看待大家市集？

　　尽管巴菲特恒久强调“长久不要赌好意思国失败”，但面对好意思股估值泡沫（“巴菲特办法”认识总市值/GDP比值已超200%历史峰值）和特朗普政府激进的关税政策，巴菲特是否会将眼神更多投向国外，也值得投资者饶恕。

　　日本无疑是巴菲特连年最奏效的国外战场。通过刊行利率仅0.25%-0.5%的日元债券投资日本五大商社（三菱、三井等），其对五大商社的捏仓市值已从138亿好意思元增至235亿好意思元。在本岁首的鼓舞信中，巴菲特称这些企业“成本设立感性、处治层顺心”，算计持久捏有并戒指增捏，或暗意日本仍是其亚洲计谋的中枢。

　　除了日本外，欧洲市集近期阐扬出的低估值（泛欧斯托克600市盈率较好意思股低23%）和部分企业端庄现款流（如德国工业巨头）的脾性，也愈发匹配巴菲特的投资审好意思，有可能成为其下一个饶恕焦点。

　　此外，多年来巴菲特一直抒发对中国经济持久后劲的招供，并一度在比亚迪这只股票上赚得近十倍利润。不外，在刻下中好意思买卖不细则性眼前，巴菲特会如何看待中国市集的投资契机，值得国内投资者要点饶恕。

　　回想

　　2025年伯克希尔鼓舞大会不仅是投资界的“朝圣”嘉会，更可能是巴菲特时期的尾声。从现款储备的“安全牌”到大家钞票的再行设立，从好意思国里面的矛盾到大家经济的远景，巴菲特的每一句箴言都将为市集提供舛误风向标。而阿贝尔的阐扬，或将决定伯克希尔能否在后巴菲特时期不竭别传。

　　但岂论问题是什么——或者谜底是否合适他们的情意——伯克希尔的投资者们都可能需要爱戴在奥马哈的这一刻。这粗略是他们临了一次契机，去咋舌这位“奥马哈先知”的真知卓见，并感德他60年来的正确投资。