（以下执行从东吴证券《2024年半年报点评：神色确收节律略有放缓，全年合手续保合手高增》研报附件原文选录）润农节水(830964)投资重心24H1行业合座毛利率下行，买卖收入及净利润有所着落：公司发布2024年半年报，2024H1完了买卖收入2.85亿元，同比-10.87%；归母净利润0.10亿元，同比-47.85%；扣非归母净利润0.07亿元，同比-61.21%，公司归母净利润着落主要系行业合座毛利率下行，加之本期期内中标神色绝大部分尚未验收达到阐发收入动作导致。2024Q2公司完了营收1.55亿元，同比-21.82%，环比+18.43%；归母净利润0.01亿元，同比-86.03%，环比-86.90%；扣非归母净利润-0.02亿元，股票融资同比-124.49%，环比-121.57%。光伏发电神色买卖收入有所提高，节水工程销售减少致营收裁汰：分居品来看：2024H1节水工程/节水居品/光伏发电分离完了营收1.99/0.85/0.005亿元，同比-18.68%/+14.49%/+90.18%，万生优配，万生配资，万生配资公司，万生配资官网，股票证券资讯网站主要系公司本期光伏发电神色同比加多。盈利方面，2024H1公司完了毛利率17.58%，同比-0.3pct，其中节水工程/节水居品/光伏发电毛利率分离为18.89%/14.34%/46.81%，节水工程/节水居品/光伏发电同比-1.1/+3.6/-4.4pct。营收有所下滑，时辰费率略有擢升：2024Q2公司销售、惩处、研发、财务用度率分离为2.06%/6.53%/3.33%/0.89%，同比+0.24/+1.77/+1.30/+0.79pct，环比-0.52/-0.27/+1.10/+0.37pct，主要系营收下滑致费率飞腾较多。盈利预测与投资评级：探究公司神色大部分集合在四季度确收，咱们保管此前公司盈利预测，瞻望公司2024/2025/2026年归母净利润为0.47/0.62/0.76亿元，同比+40%/32%/24%，探究公司合手续拓展新订单，往日功绩有望合手续增长，保管“增合手”评级。风险请示：行业竞争加重、产业战略退出、原材料采购价钱波动的风险